港交所新规重磅来袭：全面降门槛，全球优质企业争相赴港上市！
香港交易所于7月24日（星期五）发布《咨询总结》，宣布就提升香港上市机制竞争力的所有建议均获市场广泛支持并正式采纳，修订后的《上市规则》即时生效。此次改革标志着联交所提升上市机制竞争力第一阶段工作的完成，旨在应对国际竞争，吸引更多优质公司赴港上市。
联交所透露，本次咨询共收到73份来自市场各界的回应意见，所有建议均获支持，部分建议更获得近乎全数回应人士同意。联交所已采纳全部建议，并稍作修改及厘清。
港交所上市主管伍洁镟表示：“此次改革是提升香港上市机制灵活性和多样性的重要一步，确保我们的上市机制与时俱进……在维持高水准的企业管治和投资者保障的前提下，吸引更多类型的优质公司来香港上市。”
港交所今天直接把之前酝酿的上市改革方案拍板落地了。说白了，就是一套为了跟纽约、伦敦抢生意的“组合拳”，所有建议几乎全票通过，新规从今天起生效。这次的调整，核心就是三个字：降门槛、给弹性、更透明。
一、同股不同权：让更多的创始人有“特权”，门槛大砍一刀
以前想用“同股不同权”（创始人一股顶普通人10票甚至20票）来港上市，你得是超级巨无霸。现在门槛砍半，直接给很多中等体量的公司开了绿灯。
市值和收入要求，几乎打六折：
以前： 要么市值至少400亿港元；要么市值100亿港元，且最近一年收入至少10亿。
现在： 变成市值200亿港元；或者市值60亿港元，并且收入有6亿就够了。
解读： 这意味着那些还没长成巨无霸、但已经跑通商业模式的中型科技公司，现在也能够得着“特权架构”的门槛了。不用非得去美国，直接来香港就行。
持股比例放宽，大佬可以“少拿股份多掌权”：
以前要求带特权股的受益人上市时，总共得至少持股10%。现在加了一条：如果你的特权股总价值超过40亿港元，那持股比例最低可以只要求5%。
解读： 这是给那些估值极高、经历了多轮融资后创始人股份被大幅稀释的超级独角兽准备的。比如公司值1000亿，创始人哪怕只剩5%，价值也有50亿，只要能证明你的控制力，港交所就认。
“创新公司”的认定，不再死板：
以前你必须死磕证明自己是硬科技或“创新产业”，解释成本很高。现在明确了，商业模式创新也算。
同时，只要是按18A（生物科技）或18C（特专科技）章节的公司，都自动被视为创新公司，就算你不走这些特殊通道、走常规上市，也算。这一下子扫清了不少定性上的麻烦。
二、海外公司回港上市：中概股“回家”的路更宽了
这一块主要是给已经在美股等地上市的公司，让它们来香港做第二上市或双重主要上市时更顺畅。
第二上市的市值要求，大幅降低：
对于同股同权的公司，如果是走“两年合规纪录”这条捷径，市值门槛从原来的100亿港元直接降到60亿港元。
解读： 这意味着很多中小市值的在美中概股，之前因为不够100亿的坎儿只能眼馋，现在可以行动了。
会计准则大松绑，美资背景的福音：
以前： 原则上只让你用美国的会计准则，如果你是从美国退市，还得费劲转回国际准则。
现在： 不仅美国上市公司能用，美国大股东的子公司、甚至在美国有大量业务的非上市公司，也能申请直接用美国会计准则了。最关键的是，把“从美国退市必须转回国际准则”这条强迫性规定，以及相关的审计审阅要求，直接删除。省去了一大笔合规成本和麻烦。
三、首次上市规定：流程更灵活，但“摸鱼”的更透明
一些程序性的改动，对想上市的公司和中介影响都很大。
控制权延续性，不再“一票否决”：
以前规定，业绩记录期（比如三年）内，必须在同一个对管理层有影响力的实控人之下整体运营。控制权有变化，上市就悬了。
现在把这条规矩说清楚了： 哪怕股东变了，只要你能证明管理团队其实没受大影响，公司还是那帮人说了算，那就算你过。这给期间引入过新大股东的公司留了条活路。
已经赚钱的生物科技公司，可以任性选择“特批通道”：
以前有个奇葩规定，一家生物科技公司如果已经盈利、符合了主板一般上市条件，就必须走常规路径，不让你用18A章节的便利。现在呢，允许你自己选了。就算你达标了，如果你觉得特殊章节的条款更适合你，你也可以用。
所有公司都能“悄悄”交表了：
以前只有少数特批的公司能秘密递交申请材料。现在，所有新申请人都可以非公开形式递交。这给了公司更大的余地，万一申请没成，也不会立刻弄得满城风雨。
退回机制变“公开处刑”：
以前递交的材料不够格被退回，联交所只会把保荐人的名字挂在网上。现在，连同参与撰写的律师、会计师等所有专业中介机构的名字、担任的角色，以及具体被退回的原因，统统公开。 这一招很狠，倒逼中介机构干活更小心，不敢随便拿个半成品去试水，对真正想上市的公司是好事。
总结一下：
港交所这次改革诚意很足，核心就是向全球喊话：“只要你是优质公司，不管是硬的、软的、美国的、还是没盈利的，不管你控制权结构多复杂，我这都给你开了路，门槛还给你放低，赶紧来。” 同时，对想蒙混过关的中介和公司，加大了公开披露的惩戒力度。
这次只是第一阶段。按他们的话，未来几个月还会出第二阶段咨询，继续琢磨怎么提升竞争力。看得出来，香港是铁了心要在这场国际金融中心的内卷中，把身段放软，先把公司的“量”和“质”做上去。
