近日，全球领先的财富管理公司瑞银集团（UBS）宣布推出《2022年全球家族办公室报告》（Global Family Office Report 2022），该报告调查了全球221个单一家族办公室。该报告是同类报告中规模最大、最全面的，接受调查的家族办公室平均总资产净值为22亿美元。
报告显示，全球家族办公室正处于战略资产配置（SAA）的新时代，高通胀、央行流动性和利率上升迫使它们重新审视自己的投资选择。他们正在减少固定收益资产的配置，增加对私人股本、房地产和私人债务的投资，用流动性换取回报。
在亚太地区，40%的公司计划增加直接私募股权投资配置，18%的公司计划增加对私募股权基金的投资。26%的人青睐房地产，33%的人转向私人债务。2021年，平均三分之一（33%）的家族办公室投资组合被配置为股票，15%配置为固定收益，11%配置为房地产，2%配置为私人债务。
展望未来，家族办公室正在探索SAA的渐进式转变，进一步进军近年来一直在投资的私人市场。未来五年，29%的公司计划大幅或适度减少对发达市场固定收益产品的投资。
“家族办公室跟上了一个重大转型时期的步伐。瑞银全球财富管理执行副主席约瑟夫·施塔德勒表示：“为了应对新冠肺炎大流行、数字化破坏以及现在的乌克兰战争，随着向额外回报来源的战略转变和替代多样化渠道取得进展，他们正在以更大的紧迫性审视自己的选择。”“面对充满挑战的市场环境，家族办公室看到了更大的前景，正将审慎和创新应用于其战略资产配置。”
“在动荡的宏观环境下，我们继续看到亚太家族办公室进行战略性资产配置，以保护投资组合。瑞银全球财富管理亚太区全球家族和机构财富联席主管LH Koh说：“随着持续的通货膨胀趋势，对他们来说，更重要的是通过采取防御策略、多样化的替代方案和投资于科技主题——如人工智能、大数据和网络安全，为波动做好准备。”“我们的整体单一银行产品为客户提供独家投资和风险管理机会，以及及时的建议，以避开潜在的不利因素，同时增加和保存他们的财富。”
私人股本带来的广泛机会和产生更高回报的潜力，受到全球家族办公室的欢迎。过去3年，全球和亚太地区家族办公室在未来5年增加私人股本投资的意愿一直很高。
私募股权是全球的核心风险资产。在美国，96%的家族办公室从事投资，紧随其后的是瑞士的86%。在中东和亚太地区，分别有83%和79%的家族办公室投资于私募股权。即使在私募股权投资滞后的西欧和拉丁美洲，私募股权投资的参与率也分别高达73%和76%。在全球范围内，在进行私募股权投资的公司中，有52%同时投资于基金和直接投资，这使得家族办公室可以通过直接投资创造收益，并通过基金分散风险。
有别于近年，报告显示，家族办公室亦正寻求更主动的投资策略。39%亚太区家族办公室较为依赖主动式策略及基金经理的选择，或正考虑这种做法。18%亚太区家族办公室称，他们亦正寻找非流动资产。
66%亚太区家族办公室表示，在当前的环境下难以追求不相关回报。由于债券收益率偏低，52%亚太区家族办公室表示，他们不再认为优质的固定收益有助于分散风险。略高于四分之一（27%）亚太区家族办公室利用或正考虑利用对冲基金分散风险。随着另类分散投资工具呈上升趋势，41%亚太区家族办公室认为，他们不能再单靠长仓投资去建立完整的投资组合。
在亚太区，86%家族办公室表示，自动化及机器人技术为最能引起他们共鸣的投资主题。近八成 （79%）亚太区家族办公室表示，数字化转型为另一个引起共鸣的投资主题，该主题涵盖电子商务、数据、人工智能、云端及区块链。
回到不确定性的主题，用一位英国家族办公室经理的话来说，“高通胀可能会持续存在，感觉非常不同。” 尽管对于当今的高通胀何时以及在多大程度上会缓解存在许多不同的看法，但许多家族办公室都认为，固定收益不再是多元化投资组合的锚点。
没有简单的选项。正如英国高管所说：“我们有灵丹妙药吗？没有。” UBS的调查显示，家族办公室正在使用全方位的选择——从私人市场的非流动性投资到公开市场的主动管理。
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