
其主要致力于在亚洲除日本之外进行长期或短期的股权投资,投资的兴趣则集中在对冲基金、医疗健康、人工智能、大数据云计算、房地产等领域,据称目前管理规模在数十亿美元。据彭博早年报道,Blue Pool Capital的目标是“产生长期稳定的回报”。
1964年1月出生于台北律师世家的蔡崇信,在13岁时就移民美国,在耶鲁大学相继取得经济学学士、法学博士后,在1990年他进入华尔街知名商务律师事务所苏利文与克伦威尔(Sullivan & Cromwell),担任从事税务事务的律师。三年后,蔡崇信跨界私募股权投资,后来搬到香港,在瑞典投资公司Investor AB任职,从事亚洲区私募投资。
中国经济近年来步入转型升级期,迎来从要素驱动增长向创新驱动增长的经济结构转型。随着传统产业逐步走向数字化、智能化和绿色化,新能源、硬科技、生物制药等新经济蓬勃发展,中国核心资产成为国人创办家族办公室(Family Office, FO)的“必备之选”。
在受访FO中,美国资产配置比例仅次于中国,位居第二。超过三分之一受访FO配置了欧洲资产。除以上三大区域外,部分家族办公室还看好中国香港、日本、新加坡、新西兰等亚太地区,以及加拿大、南美等地区的增长机遇。某一中国香港FO提道:“我们目前的美国配置占比略高一些,但正在做调整,增加对中国内地的投资。我们更看好中国经济的长远发展——资本毕竟要追求较高的收益率。”
代际传承是家族办公室显著区别于其他类型机构投资者的最重要特征。与其他投资机构制定年度、季度、月度等短期投资目标不同,FO的投资期限可以长达数十年甚至跨越多个代际。
由于FO背后实质上是最有创新、创造、创富能力的企业家群体,尤其是来自新经济、高科技领域的创始人,因此往往对于投资前沿科技和创新具备强烈热情,能够提供有利于创新创业的长期“耐心资本”,致力于“投资未来”。正因为如此,家族办公室具备其他机构投资者无法替代的重要价值,驱动着一国的科技创新、产业升级和社会进步。
跨越代际的超长期特征赋予家族办公室与其他类型机构投资者不同的风险偏好、投资期限、科技导向和企业家精神,为高度不确定的颠覆性创新提供极为宝贵的初期投资支持,进而形成有利于创新创业的长期“耐心资本”。类似经典投资案例在世界最成功的科创企业中反复出现,例如瑞典瓦伦堡家族为阿里巴巴提供A轮投资、埃里森早期投资特斯拉、李嘉诚早期投资脸书(Facebook)、李泽楷早期投资腾讯等,FO均为当时还不为外界所知或饱受争议的科技企业在最焦灼时期提供了至关重要的关键支持。
因此,家族办公室的正外部性也值得政策制定者关注,因其作为重要传承基础设施能够发挥抵御民营企业集中大规模代际传承的“堰塞湖”风险,同时也往往在一国的科技创新中发挥难以替代的重要作用。
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