美国国务院最近公布了2025年5月的签证发放数据。数据显示，EB-5签证的整体发放速度还在继续放缓。5月份一共只发出了452张EB-5签证，其中普通（非预留）签证381张，而预留签证（比如乡村项目和高失业区项目）只有71张（乡村56张，高失业区15张）。这已经是EB-5签证发放量连续第二个月下滑了，要知道3月份可是创纪录地发了1614张！
图1：2025财年通过领事处理的月度EB-5签证发放：非预留 vs 预留
今年签证用得怎么样了？
到5月底（也就是本财年过去8个月），普通EB-5签证的名额已经用掉了72%。但另一边，乡村项目和高失业区项目的签证名额利用率却低得可怜，分别只用了9%和8%。
照这个速度下去，到今年9月底财年结束，普通EB-5签证的名额估计会用光。但问题来了：乡村和高失业区项目超过90%的名额还空着呢！只剩下最后四个月了，就算加上在美国境内转换身份（AOS）发出的签证（这部分数量还不清楚），业内普遍预测，这几个预留项目在本财年结束前都会维持“免排期”（Current）状态。更关键的是，今年很可能根本用不完这些预留名额。
表1：2025财年EB-5签证发放 vs 可用性
这里还得提一句：2025财年可用的预留签证名额里，其实包含了去年没用完转过来的——乡村签证286张，高失业区签证1143张。但到5月底呢？乡村项目只发了402张，高失业区才166张。就算算上AOS发的，这些“去年剩饭”里很大一部分，今年估计还是得剩下来。可惜的是，根据《EB-5改革与诚信法案》（RIA）的规定，这些今年没发完的预留签证名额，不会留到明年继续给预留项目用，而是会被“作废”（从预留类别里拿掉），然后加到明年的普通EB-5签证名额池子里去。
5月普通EB-5签证：持续降温
5月份，通过海外领事馆只发了381张普通签证，比上个月少了20%，跟去年5月比更是暴跌了69%（看图2）。不过，虽然最近慢了，但整个财年前8个月领事处理这块已经发了大约8401张普通签证，占全年总配额的72%。按这个趋势，普通EB-5签证名额今年应该还是能用完的。
谁在拿普通签证？市场趋势有变化
5月份，只给了一位“老法”（RIA法案前）的中国申请人发了普通签证（4月还有6位）。自从4月签证排期表里中国普通EB-5的截止日期大幅倒退905天后，业内就估计，今年剩下的时间里，几乎不太可能有“老法”中国申请人还能拿到普通签证了。4月和5月加起来，总共也就给了中国籍申请人7张普通签证。
印度申请人这边呢？2025财年下半年开始到现在（4、5月），只发了73张普通签证（4月43，5月30）。前8个月累计，领事处理给印度人发了722张普通签证。考虑到印度的国别名额上限是832张，估计“老法”印度申请人的名额也快用满了，今年最后几个月再给印度人发普通签证的机会也很小了。
有意思的是，世界其他国家/地区（ROW）的申请人开始发力了。尤其是韩国申请人，光是4、5两个月就拿到了234张普通签证（要知道整个财年上半年才330张）。另外，越南、中国台湾、中国香港的“老法”申请人，在4、5月份拿到普通签证的数量也明显增多了。
图2：月度非预留EB-5签证发放：2025财年 vs 2024财年
预留签证：发得不多，闲置严重
5月份预留签证发了71张，比4月的62张稍微多了一点点，但跟3月高峰期的232张比差远了。看图4就知道，财年下半年开始，乡村项目签证每月稳定在50张左右徘徊，而高失业区项目4、5月的发放量还不如上半年的月平均水平。
核心问题还是闲置太多！到5月底，通过领事馆发出的预留签证，连今年总名额的10%都没用掉：
乡村签证：发了402张（只用了9%的名额）
高失业区签证：发了166张（只用了8%的名额）
就算加上AOS那边发的（数量未知），超过90%的预留名额还空着，而财年只剩下4个月——这几乎可以肯定，所有预留类别项目在接下来的几个月里，都会保持“免排期”状态。
而且，按照现在的发签速度，去年转过来的那些乡村和高失业区名额（分别286张和1143张），今年大概率也用不完。再次强调：根据RIA法案，这些没用完的“去年名额”会在本财年结束后作废（不再属于预留类别），然后补充到2026财年的普通EB-5签证名额里。
图3：按申请人出生国和使领馆划分的非预留签证发放
预留签证发给谁了？家庭规模有数了
5月的数据继续区分了主申请人和家属，这让我们能大概估算出新法（RIA后）投资人家庭的平均大小：
乡村项目（2025年2-5月）：总共发了355张签证，其中133张（37%）给了主申请人。算下来，平均每个家庭拿到大约2.67张签证。
高失业区项目（同期）：总共发了103张签证，其中39张（38%）给了主申请人。平均每个家庭大约2.64张签证。
整体看：通过领事处理的RIA后投资人，平均每户家庭拿到约2.66张签证。
图4：按投资类型划分的月度预留EB-5签证发放
预留签证的市场趋势：中国主导，印度崛起
根据5月数据，2025财年下半年发出的预留签证里，71%给了中国申请人——4、5月光是中国申请人就拿了81张乡村签证和14张高失业区签证。整个财年到现在，中国申请人总共拿了312张预留签证，占了所有预留签证发放量的55%。
图5：按申请人出生国和使领馆划分的预留签证发放
印度申请人也在预留签证市场崭露头角。4、5两个月拿了23张预留签证（乡村16张，高失业区7张），占下半年预留签证发放量的17%。前8个月累计给印度人发了80张预留签证，印度已成为今年预留EB-5签证的第二大接收国。
相比之前几个月，4、5月间发给越南和中国台湾申请人的预留签证很少，这很可能是因为高失业区项目整体发签速度放缓导致的。
表2：预留EB-5签证发放 – 主申请人 vs. 附属申请人及预估家庭规模
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