香港家办与新加坡家办架构对比

随着全球超高资产净值家庭的数量增加，对财富管理和家族办公室服务的需求也越来越大。香港和新加坡作为亚洲地区的金融中心，拥有丰富的金融和专业服务机构，为家族办公室提供了广泛的支持和配套服务，一直以来吸引了许多家族选择在香港和新加坡设立家族办公室，以便更好地管理和保护家族的财富，并实现长期的家族传承。今天来带大家分别了解一下香港家族办公室和新加坡家族办公室的发展情况及香港家办和新加坡家办在架构方面的差别。

01、香港家族办公室

1.什么是香港家族办公室？

5月10日，中国香港特别行政区《2022年税务（修订）（家族投资控权工具的税务宽减）条例草案》由立法会三读通过，《2023年税务 (修订) (家族投资控权工具的税务宽减)条例》于5月19日正式刊宪生效，该法案为由单一家族办公室（SFO）在香港管理的具有资格的家族投资控权工具提供利得税宽减，税务宽减将适用于2022年4月1日或之后开始的任何课税年度，同时，家族办公室的架构无论是在修法之前还是在修法之后设立，只要符合了法律规定的条件，就可以享受税收优惠。

香港家族办公室分为单一家族办公室（SFO）和联合家族办公室（MFO），一般而言，单一家族办公室（SFO）是指专门为一家特定的家族管理资产、投资和长期权益的机构。它通常由该家族成立和拥有，并专注于管理和保护家族的财富。单一家族办公室通常具有严格的投资策略和目标，以满足该家族的财富增长和长期利益最大化的需求。相较于联合家族办公室，单一家族办公室更加专注于满足单一家族的特定需求和目标，通常不对外承揽业务。

联合家族办公室（MFO）则是为多个高资产净值家族提供综合财富管理和家族办公室服务的机构。联合家族办公室通常是由专业的财富管理机构或家族办公室服务提供商设立，并为多个家族提供共享资源和专业知识的机会。联合家族办公室可以为家族提供更广泛的服务范围，包括财富管理、投资咨询、法律和税务规划、家族治理等方面。联合家族办公室的优势在于共享资源和经验，以提供更高效和多样化的家族办公室服务。香港家族办公室会以不同形式营运，其营运方式将取决于其进行的活动、投资性质、以及其架构或成熟程度。许多情况下，家族办公室通过一个法人实体运营，该法人实体与该家族的投资工具可属于同一或不同的集团。根据法案，由单一家族办公室在香港进行管理的家族投资，在满足特定条件的情况下，投资收益可以直接获得利得税豁免。

2.香港家族办公室的发展状况

在香港特区政府积极推动财富和资产管理政策的背景下，香港于2021年成为了亚洲最大的跨境财富管理中心之一。在财富管理领域，亚洲地区的家族办公室增长备受关注。根据财经事务及库务局的报告，2021年，亚洲地区超高净值人士中有27%位于亚洲，显示出亚洲地区在全球私人财富管理中的重要地位。随着超高净值人士数量的增加，家族办公室业务成为亚洲地区私人财富管理业务的重要组成部分。据统计，截至2022年上半年，香港拥有超过15000位超高净值人士。截至2021年底，香港的资产管理规模达4.6万亿美元。家族办公室将在香港财富管理行业的进一步发展中发挥日益重要的作用，官方目标是到2025年吸引200个家族办公室入驻香港。

3.香港单一家族办公室常见架构

（注：联合家族办公室管理的家控工具不能享受税收优惠政策，因此，在这里，我们仅探讨单一家族办公室架构）通常情况下，香港单一家族办公室架构的设立涉及的两个主体：家族投资控权工具和家族特定目的实体。家族特定目的实体，即为单一家族办公室，为基金管理公司。而家族投资控权工具，为基金实体，持有资产。基金管理公司为基金实体提供基金管理服务，家族特定目的实体（家族办公室）为家族投资控权工具（基金实体）提供家族办公室服务（如投资服务、基金管理服务），家族投资控权工具（基金实体）向家族特定目的实体（家族办公室）支付服务费用。

①家族投资控权工具（FIHV）（基金实体）

家族投资控权工具是指在评税基期内，家族中的一名或多名成员对其享有合计最少95%的直接或间接实益的实体。这些实体不是为一般商业或工业目的而经营的业务实体。家族投资控权工具可以是合伙企业、信托或其他形式的实体。需要注意的是，该家族投资控权工具（FIHV）必须是在香港境内或者境外设立的公司、合伙企业或信托机构（包括全权信托），其主要控制机构（Central Management and Control，CMC）应当位于香港。

②家族特定目的实体（FSPE）（基金管理公司）

家族特定目的实体是由家族投资控权工具持有直接或间接实益权益，并专门用于持有和管理投资的私人公司或《税务条例》附表16C指明的资产。家族特定目的实体是为家族财富管理和投资而设立或成立的实体。《税务条例》附表16C指明的资产包括：

①证券；

②私人公司的 (或私人公司发行的) 股份、股额、债权证、债权股额、基金、债券或票据；

③期货合约；

④符合以下说明的外汇交易合约：在该合约下，合约各方协定在某特定日期，兑换不同货币；

⑤存款（以放债业务的形式作出的存款除外）；

⑥存放于银行(《证券及期货条例》 (第571章)附表1第1部所界定者)的存款 (《银行业条例》 (第155章)第2(1)条所界定者；

⑦《证券及期货条例》(第571章)附表1第1部所界定的存款证；

⑧交易所买卖商品；

⑨外币；

⑩《证券及期货条例》(第571章)附表1第1部界定的场外衍生工具产品。

02、新加坡家族办公室

1.什么是新加坡家族办公室？

新加坡于2019年2月出台了针对基金的税收激励措施—境外基金免税计划（第13CA条）、在岸基金（新加坡居民公司）免税计划（第13R条）以及增强型基金免税计划（第13X条）。2022年4月11日，新加坡金融监管局宣布由家族办公室直接管理的资金符合第13D（原13CA）、第13O条（原13R）和第13U条（原13X）税收豁免计划的更新条款。根据上述计划，指定投资的特定收入可免税。免税范围相对较广，包括股票、股份、债券和贷款等金融资产产生的收益和收入。但是，免税范围不包括新加坡不动产产生的利得和收入。与香港家族办公室一样的是，新加坡家族办公室也分为单一家族办公室和联合家族办公室。与香港家族办公室不一样的是，新加坡联合家族办公室也可以享受税收优惠政策，但是新加坡联合家族办公室MFO需要基金管理公司（RFMC）和持牌基金管理公司（LFMC）基金牌照。

2.新加坡家族办公室发展情况

通过致力将自身定位为亚太地区的财富及基金管理中心，新加坡足以成为国际资本进入亚太市场的门户。根据新加坡金融管理局（MAS）于2021年进行的调查所得的结果，新加坡2021年的资产管理规模总额达到大约4万亿美元，较前一年增长了16%。另类投资方面，私募股权（PE）及风险投资（VC）市场的资产管理规模按年增长分别达 42%及48%。据市场人士估计，新加坡家族办公室2022年底的估计数量为1400多家，较2021年高出一倍，预估2023年将进一步成长。新加坡家族办公室主要为企业家族或高净值人士设立的公司，集中管理家族财富、投资及传承规划。2022年到新加坡设立家族办公室的家族及高净值人士来自世界各地，其中以中国企业家或富豪居多。

由于单一家族办公室（Single Family Offices，简称SFO）不管理第三方资金，因此不需向新加坡金融管理局（MAS）注册或获得执照，新加坡金管局（MAS）无法获得新加坡家族办公室的具体数量或业务规模等数据。据新加坡金管局之前估计，截至2020年底新加坡大约有400个家族办公室，2021年底增至700个。据新世界财富研究部主管阿莫尔斯（Andrew Amoils）指出，2022年1至9月份有2600名高净值人士迁移至新加坡，该公司估计2022年全年有3000名高净值人士流入新加坡。据伦敦投资咨询公司Henley & Partners表示，移居新加坡的富裕人士主要来自中国、香港、印尼、马来西亚、越南、菲律宾及印度。该公司预估至2031年新加坡的的高净值人数将成长40％。

3.新加坡单一家族办公室常见架构

与香港家族办公室类似的是，一般来说，新加坡家族办公室通常由两家公司组成：基金公司和基金管理公司。基金公司持有家族资产，基金管理公司为基金公司提供基金管理服务，基金公司为基金管理公司支付管理费用。

①基金公司（基金实体）

一家为在新加坡注册或离岸的基金公司（基金实体），基金公司（基金实体）是家族拥有的各类资产的持有者，包括金融资产、保单、股权、房地产、证券等各类资产。利用该公司可以申请适用新加坡《1947年所得税法案》中的税收豁免计划，其中包括13D、13O计划或13U计划。基金公司在满足特定条件的情形下，其从指定投资中赚取的特定收入可申请税务豁免；如果基金公司持续满足免税条件，更有机会终身享受免税待遇。需要注意的是，13D计划下，基金公司（基金实体）必须是在新加坡以外国家/地区注册的基金实体，它可以是离岸基金公司、离岸信托或离岸个人；13O计划下，基金公司（基金实体）是必须在新加坡注册的基金公司（私人有限公司、有限合伙企业和可变资本公司VCC）；13U计划下，基金公司（基金实体）的形式没有限制，它可以是各种实体（新加坡公司或离岸公司、信托、有限合伙和可变资本公司VCC）

②基金管理公司（单一家族办公室）

基金管理公司，也可以称为单一家族办公室，为基金公司（基金实体）提供基金管理服务。基于管理家族财富的需要，基金管理公司可以聘请家族成员和当地专业投资人士作为投资经理。符合条件的家族成员可以作为投资经理，并申请新加坡工作准证（EP），前往新加坡从事投资管理工作。虽然在新加坡，基金管理公司需要申请牌照才能运营，但是由于家族办公室项目下的基金管理公司所管理的资产均为家族资产，而非他人的资产，因此基金管理公司可以向MAS申请豁免持有基金牌照。

03、香港家族办公室与新加坡家族办公室架构对比