半年前，笔者曾审慎乐观地预测，香港新版资本投资者入境计划（CIES）或将为这座城市的经济发展注入新动能。如今，随着立法会3月26日公布最新数据，我们终于能够检验预期与现实的落差。
申请量激增显示政策吸引力
去年计划初启时，政府仅收到300余份申请，批准案例不足三宗。截至2025年2月，局面已焕然一新：累计接收申请918宗，批准341宗，另有756宗获原则性批准。这项计划已从试水阶段跃升为具有实际推动力的成熟政策。若当前待批申请全部获批，预计将为香港带来超270亿港元（约合35亿美元）资金注入，较港府2024年7月预估的90亿港元增长近两倍。
资金流向印证金融导向
此前预测CIES将提振金融市场流动性，特别是集体投资计划、股票及债券领域。当前数据显示，在已批准的105亿港元投资中：
·51.7亿港元（66.3亿美元）流入合规集体投资计划
·35.7亿港元（45.8亿美元）投向股票市场
·17.7亿港元（22.7亿美元）注入债券市场
这一分配验证了计划对资本市场的磁吸效应，即便在房地产受限背景下仍成效显著。值得注意的是，尽管2024年10月放宽政策允许投资5000万港元（640万美元）以上豪宅，但迄今未有申请者通过CIES购置住宅物业。这反映出1000万港元（130万美元）的房地产投资上限虽具善意，但可能因门槛过高而难以激活大额房产交易。
政策升级释放明确信号
港府并未坐视CIES自然发展，2025年初推出重大优化措施，释放清晰信号：香港渴求资本，更渴求长期承诺。关键调整包括（3月1日起生效）：
·净资产要求放宽：投资者仅需证明6个月内拥有3000万港元（880万美元）净资产，较此前两年要求大幅缩短，且允许按比例计算家庭共有资产；
·家庭投资架构获准：允许通过家族投资控股工具（FIHV）或特殊目的实体（FSPE）进行投资，既提升灵活性，又与香港打造家族办公室枢纽的战略相契合；
·房地产有限开闸：自2024年10月16日起，5000万港元（640万美元）以上单一住宅物业纳入合规投资（受1000万港元总额限制），虽尚未产生交易，但已打开政策窗口。
这些调整绝非简单修补，而是战略性地扩大准入、降低门槛，将CIES深度融入香港资产管理蓝图。
尽管尚无CIES申请者设立家族办公室的官方数据（此前未强制追踪），但新政策通过FIHV等架构积极鼓励此类机构落地。这将为跨境财富管理、人才吸引及可持续投资增长带来长期潜力。
尽管整体成效显著，仍有优化空间。立法会部分议员提议将5000万港元住宅门槛降至3000万港元。若此调整落地，或可激活沉睡的房地产条款。鉴于港府承诺持续检讨，未来政策迭代可期，尤其在全球投资移民计划竞争中保持竞争力。
半年前，CIES尚属实验性话题；如今已成长为香港重振经济活力的核心支柱。随着百亿资金持续流入和政策环境动态优化，CIES不仅落地生效，更展现出持续动能。通过简化准入、拥抱家族办公室架构、平衡投资选项，特区政府明确宣告：香港正以灵活姿态、长远视野全面开放。
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