家族办公室 | 比特币VS稳定币，谁才是财富新宠？

还记得去年在香港中环，参加一个家族办公室的闭门会议，聊到比特币一天之内暴涨15%时，一位掌管百亿资产的家族掌门人忽然转过头问我：“你说，现在配置稳定币，真比拿着现金划算吗？” 这个问题，其实点出了全球家族财富管理领域一个正在发生的大变化。

以前，比特币几乎是家族办公室进入加密世界的唯一门票，但现在，风向真的变了。

最新的行业调查说，全球74%的家族办公室，要么已经投了数字资产，要么正在认真研究怎么投。而这里头，稳定币正以惊人的速度蹿红，成了新宠。

为啥？想想看，当通胀浪潮让黄金、国债这些老牌“避风港”都扛不住了，当地缘冲突把延续百年的财富逻辑搅得天翻地覆，家族办公室那些厚重的保险柜里，一场静悄悄的资产革命早就开始了。

1、老办法不灵了，钱往哪儿放？

2022年，美国通胀冲到40年新高，纽约一家家族办公室的首席投资官算账时发现，他们长期持有的国债组合，实际收益率居然跌成了负数！这可不是个例。那时候全球通胀平均都飙到7.4%，手里的现金眼瞅着就“缩水”。

更让人头疼的是那些“黑天鹅”事件，俄乌冲突一爆发，瑞士一家百年老店的家族办公室紧急盘查，发现他们在东欧的资产配置瞬间暴露在巨大风险之下。

有统计显示，超过60%的亚洲家族办公室，已经把“重大地缘冲突”列为首要威胁。而2024年美国大选尘埃落定后，新的贸易战阴影又飘了过来，让全球配置资产这事儿变得危机四伏。

正是在这种大背景下，黄金重新成了香饽饽，年化8%的涨幅吊打大多数法定货币。但更有时代意义的，是稳定币开始进入家族办公室的视野——不少人把它看作“数字黄金”的升级版。

它既能像法币那样相对稳定，又能实现跨境资金的秒级流动，在动荡的世道里，硬是趟出了一条新的财富通道。

京东将申请稳定币牌照

2、从比特币狂热，到稳定币理性

2019年，新加坡某家族办公室第一次配置比特币时，年轻的继承人兴奋地宣称：“这就是对抗货币贬值的数字黄金！”可三年后，比特币从6.9万美元的高点腰斩再腰斩，老掌门人看着报表，沉默了很久。

这件事，成了他们转向稳定币的关键转折。

这种转变其实很典型，早些年家族办公室配置加密资产，玩法常常很激进，搞什么“6-3-1”策略：60%的钱砸比特币，30%追主流代币，只留10%防守。

但现在，风向标变了，像贝莱德这样的大机构开始建议新玩法：比特币配置别超过1%-2%，而合规的稳定币，反而可以占到核心仓位的5%-10%。

数据也清晰地描绘了这个转向：到2024年底，家族办公室配置以太坊ETP的资金规模，已经是比特币的五倍！更值得玩味的是，在香港持牌交易所的家族客户里，稳定币的配置比例已经突破了10%这条线。

有家香港的家族办公室，把商业地产的租金收入直接自动转换成USDC（一种主流稳定币），他们的财务总监跟我感叹：“这比跨境汇款快三天！每年省下来的汇兑成本，都够再买一套海景公寓了。”

稳定币

3、稳定币的诱惑与隐忧

当然，稳定币也不是没栽过跟头，2023年硅谷银行倒闭那个周五，手上捏着大把USDC的家族办公室可真是惊出一身冷汗——稳定币价格瞬间跌到0.87美元！

虽然后来危机解除了，但这场涉及400亿美元的信任危机，给所有人都敲响了警钟。

但阴影一直都在，算法稳定币UST崩盘的惨状还历历在目，Tether的储备金争议也没消停，各国监管更是小心翼翼——中国严禁私人稳定币，美国SEC（证监会）虎视眈眈，香港已经清理掉了超过三成不合规的币种。

精明的家族办公室都在给自己“穿盔甲”：只选持牌机构发的稳定币、分散投资多个币种、要求发行方每个月都得晒出储备金审计报告。

就像一位瑞士家族办公室的风控主管说的：我们肯配置USDC，前提是随时能拿到摩根大通开出的储备证明。

香港特区已通过稳定币条例草案

4、百年老钱遇上区块链

2024年2月，香港政府发行8亿港元代币化绿色债券的消息，震动了整个金融圈，这可不是孤例。

2025年上半年，RWA（真实世界资产代币化）市场像坐火箭一样暴涨260%，规模达到230亿美元！当传统的国债、商业地产被打包成链上的代币，还能带来4%-5%的年化收益，无数家族办公室的眼睛都亮了。

香港正成为这场变革的中心，今年8月要实施的《稳定币条例》，明确要求发行方必须持牌，坚持100%储备金并定期审计。

更关键的是，香港证监会正琢磨着向普通散户开放证券型代币投资，这个口子一开，千亿级的新资金可能就涌进来了。

大西洋对岸的美国也没闲着，2025年6月，美国GENIUS法案高票通过，严禁稳定币搞“部分准备金”那套把戏，强制要求T+1审计（隔天出结果）。

有纽约家族办公室的合伙人评价道：这比管银行的规矩还严，但恰恰给了我们配置的信心。

眼光超前的家族办公室，已经开始玩“链上-链下”联动了：把商业地产代币化做成数字REITs（房地产投资信托），底层结算直接用稳定币。

香港李兆基家族办公室的案例就很典型——他们把持有的数据中心资产代币化后，不仅流动性大增，还能实现按小时分红！他们的资产管理总监打趣说：以前卖一层写字楼磨叽半年，现在鼠标点几下就能出让十分之一的产权。

财联社稳定币报道

5、家族办公室怎么玩转加密配置？

新加坡黄氏家族办公室的配置方案挺有启发性：60%是合规稳定币（主要USDC和新加坡的USDS）、30%是代币化的国债、剩下10%留给比特币和以太坊组合。

在2024年市场剧烈震荡时，这个结构展现出惊人的韧性——稳定币部分提供了充足的“活钱”，代币化国债那5%的收益成了稳稳的安全垫。

代际差异也是个关键变量，东南亚有家家族办公室，年轻一代接班人坚持要配10%的比特币现货，而父辈则要求必须搭配等量的黄金。

年轻人看到的是技术革命，长辈们牢记的是1929年大萧条的教训。他们的家族顾问私下讨论，最后的折中方案是：比特币配置通过香港持牌交易所进行，所有交易流水清晰可追溯——这是让传统银行点头的关键。

6、稳字当头，方得长久

当瑞士老牌私行宝盛开始接受USDC存款，当纽约梅隆银行推出代币化国债平台，传统金融和加密世界的界限正在快速模糊。

这场变革的本质，不是什么比特币和稳定币你死我活的零和游戏，而是财富管理逻辑的彻底重构——从一味追求高收益，到构建能抗住经济周期的组合；从受制于地域限制，到实现全球资金的瞬时调配。

香港金管局前总裁陈德霖的预言正在应验：未来十年，所有有价值的东西都会被代币化。而稳定币，作为这场变革的“润滑剂”和“稳定锚”，正从边缘实验走向财富配置的核心舞台。

对家族办公室来说，真正的财富新宠，既不是比特币，也不仅仅是稳定币本身，而是在合规框架下，把传统资产的韧性与区块链的效率完美结合的能力。