对于富裕家族而言，投资通常被视为家族办公室的主要职能，以及决定家办成功的核心因素之一。目前，越来越多的家办管理着跨越全球市场的多资产投资组合。值得注意的是，投资决策流程具有一定的复杂性。家办未能实现目标回报、投资组合遭受意外波动，或许是由于家办缺乏严谨的投资流程和足够的投资经验所造成的。
许多家办往往在投资组合遭受了重大损失后，才对其投资技能进行评估。尽管家办经常监控其投资组合并衡量个人风险因素，如货币、行业或交易对手风险，但往往忽视了评估家办员工和负责人的能力风险。能力风险是指委托人对投资组合的期望与家办员工的实际技能和经验之间出现了不匹配的偏差。
对于家办而言，有效的管理策略需要了解4点：
1. 委托人或家族在回报、风险和波动性方面的特征；
2. 委托人或家族在现金流入或流出、意外提款、流动性、长期回报以及税收/遗产等方面的财务特征；
3. 委托人或家族的沟通和决策特点；
4. 委托人或家族的价值观，包括对财富、消费和捐赠的看法和态度。
同样，家办在创建了资产配置和投资框架之后，需要对内部和外部投资资源的准备情况进行全面评估。这包括确定资源（员工、顾问、研究、数据和系统）相对于家族投资目标的有效性。那么家办的投资流程到底有什么要素呢?
家办内部或外包投资流程有六大共同要素：
1. 投资政策声明（Investment Policy Statement，简称为“IPS”），它规定了家族投资组合的具体目标、时间框架和基准；
2. 反映家族成员真实风险承受能力的资产配置方案；
3. 有效的投资组合构建，基于严格的投资研究分析以及持续监控；
4. 针对基准和目标，定期进行深入的绩效报告；
5. 管理下行风险和过度波动的风险管理实践；
6. 清晰的决策和沟通过程。
对于家办而言，投资政策声明是一份基石文件，具体包含了：
? 定义家族投资过程
? 设置投资参数，包括对单个头寸和市场敞口的限制
? 界定职责、权限和投资委员会的结构
? 指定投资组合再平衡频率
? 建立基准绩效标准
此外，投资政策声明还规定了员工、资产管理者、托管人和顾问的角色和职责。制定家族投资政策声明的过程为家族成员、家办员工和核心顾问提供了一个独特的机会，促进彼此围绕投资进行深入讨论。它也应该促进批判性对话，并至少每年重新审视一次，以反映市场状况、家族目标的变化以及管理投资组合的经验。
未能实现一致的长期投资组合回报，通常被错误地归因于投资不善、不利的经济条件或雇佣了“错误”的投资经理。然而，家办投资组合回报不佳或不一致的根本原因往往可以追溯到投资流程、资源分配和沟通方面的缺陷。
总结而言，家办只有通过系统且可重复的流程、适当的资源调整以及关键参与者之间的深入沟通，才能收获理想的投资回报。
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