清晨澳洲的街头，咖啡香气弥漫，但过去两年，咖啡杯旁常伴着焦虑的叹息，房贷月供如沉重山峦，生活账单节节攀升。
然而，五月的经济数据犹如一缕清风，吹散了笼罩已久的阴霾。
不仅整体通胀放缓幅度超出市场预期，更关键的核心通胀—去除价格波动性较大的能源与食品项后的截尾平均指标—也降至三年半低点。
市场由此几乎全部押注：澳洲央行将在 7 月 8 日的下次政策会议上，果断下调现金利率四分之一个百分点。
核心通胀何以如此关键？
通胀指标往往是央行制定货币政策的重要“风向标”。
在众多测算方法中，“截尾平均”因剔除了波动最大的上下 15% 项目，能够更准确地反映民众日常消费价格的中枢走势，因而备受澳洲央行关注。
5 月份整体 CPI 同比上涨 2.1%，较 4 月的 2.4% 回落 0.3 个百分点，低于彭博社调查预期的 2.3%。
核心截尾平均 CPI 年率仅 2.4%，不仅低于 4 月的 2.8%，也是自 2021 年 11 月以来的最低水平。
如此显著的降温，不仅表明汽油价格和住房成本对物价总水平的拖累正在显现，更意味着“链条式”通胀压力：即价格螺旋式上升的风险，正在大幅减弱。
物价在下降（虽然你可能还没感受到）， 更令人惊喜的是，与4月份相比，5月CPI环比下降了0.4%！
加油站价格的下滑和住房相关成本压力的减轻，成为物价回落的主要推手。
核心通胀稳稳回落到RBA设定的2-3%目标区间内，且连续10个月保持在这一安全区内，为降息铺平了道路。
降息概率一夜飙升，大行集体转向
通胀数据一经公布，金融市场瞬间炸锅。
押注飙升： 对政策敏感的隔夜指数互换交易（OIS）市场显示，交易员们几乎“用钱投票”确认了7月行动。
RBA在7月7-8日会议上降息25个基点的概率从数据公布前的81%，火箭般蹿升至惊人的94%！
大行紧急转向： 全球顶尖投行反应迅速，纷纷调整预测：
澳大利亚联邦银行（CBA）、德意志银行（Deutsche Bank）、道明证券（TD Securities） 异口同声：将预期的首次降息时间，从8月提前至7月。
瑞银（UBS） 也坐不住了，直言正在重新评估其此前“RBA下个月按兵不动”的预测。
债市狂欢： 对货币政策最敏感的澳大利亚三年期国债收益率应声下跌，充分反映了市场对宽松货币政策的强烈期待。
与此同时，经济学家们集体发声，呼吁RBA尽快行动，避免“过度紧缩”的伤害。
CBA高级经济学家贝琳达·艾伦（Belinda Allen）： “今天的数据为RBA注入了强心剂。它应该让央行相信，更快地将现金利率回归到中性水平（既非刺激也非抑制经济）是可控且必要的。将利率维持在目前这种限制性水平太久，反而增加了通胀率跌破目标区间中点（2.5%）的风险。7月是否降息的决定虽然艰难，但数据已提供了充分理由。”
道富环球投资管理公司亚太区经济学家克里希纳·比马瓦拉普（Krishna Bhimavarapu）：我们确信，RBA需要在7月份降息以保障经济增长，因为通胀现在显然已经不再是首要问题！我们追踪的数据显示第二季度消费和增长相当疲软，央行最好当机立断，将降息提前到7月。
经济疲软
光控制住通胀还不够，经济下行压力才是推动降息的另一只手。
最新数据显示，2024年第一季度澳大利亚经济几乎陷入停滞，增长微弱得令人担忧。
消费者在高利率和通胀双重挤压下捂紧了钱包，消费意愿低迷。
雪上加霜的是，国际环境阴云密布：美国前总统特朗普威胁的全球互惠关税（90天暂停期即将到期）和持续的地缘政治冲突，为依赖贸易的澳大利亚经济前景蒙上巨大阴影。
RBA行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）在6月会议后已明确表示，她对经济增长面临的下行威胁的担忧正在加剧。
但是值得注意的是，澳洲劳动力市场却依旧保持韧性，这让央行在决定降息时难免有所顾虑。
因为降息一方面能提振消费、缓解企业融资成本，但过早过急也可能刺激过度劳动力需求，进而推升工资和成本通胀。
降息之后
市场普遍预期，7月的降息（将现金利率从3.85%降至3.60%）只是一个开端。
投资者目前押注到2024年底，RBA总计将降息约78个基点，意味着很可能还会有2-3次降息紧随其后。
财政部长吉姆·查尔默斯（Jim Chalmers） 在数据公布后表示，实质性且持续性的通胀进展意味着政府现在可以将更多精力转向解决经济面临的一些长期结构性挑战。
不知道大家是否还记得，澳洲的劳动生产力已经连续多年为负增长。
降息红包何时到手
对于手握房贷的家庭而言，每一次基准利率的下调，都会切实转化为按揭还款额的减少。
截至 5 月，房贷利率已从年初的 5% 多降至 4.5% 左右，如果 7 月再下调 0.25%，等于每年累计省下数千至上万元利息支出。
同样，企业融资成本的下降，也将提振资本支出和扩张信心。尤其是在制造、零售和服务业增长乏力的当下，降息“及时雨”或能缓解中小企业的资金压力。
各位读者可以及时与贷款机构沟通，争取最优方案。
结语
持续高企的通胀和利率，如同勒在澳大利亚家庭和企业脖子上的绳索。目前市场近乎狂热的押注，7月降息，已是箭在弦上，不得不发。
对于背负沉重房贷的普通家庭而言，降息25个基点虽非“解渴甘霖”，却无疑是黑暗隧道尽头闪现的清晰光亮。它预示着压力周期开始逆转，财务喘息空间即将打开（虽然可能仅有几年，但却可以尽量的调整自己家庭的资产负债表）。
当RBA下个月的政策会议尘埃落定，降息的锤音落下，澳大利亚将正式步入短暂的货币政策相对宽松的周期。这不仅是一个经济决策，更是千千万万普通澳大利亚人生活压力缓释的新起点。经济寒冬里，第一声融冰的脆响，往往预示着春天已在路上。
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